2023年9月1日，在习近平总书记宣布设立北京证券交易所（以下简称“北交所”）两周年之际，北交所重磅改革落地：证监会对外发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（以下简称《意见》）；随即，北交所对标《意见》要求，部署贯彻落实工作，发布首批八项改革创新举措，包括优化投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等。

　　改革启动后首个交易日，9月4日开市后，北证50指数高开高走，截至当日收盘，上涨5.92%；217家上市公司中有215家股价上涨，占比99.08%；北交所日成交额达35.13亿元，环比增长82.30%。

　　从市场具体表现来看，主要呈现以下积极变化。一是转板概念股表现突出。《意见》提出，“稳妥有序推进北交所上市公司转板”。9月4日早盘，北交所转板概念股集体大涨，龙竹科技率先冲击涨停，点燃资金做多情绪。不过，当日上涨后，北交所整体估值仍仅为16倍，北证50指数成份股和转板概念股约18倍，远低于科创板71倍、创业板48倍的估值水平。有分析人士认为，在A股企稳回升背景下，转板预期将会逐步抹平北交所市场与沪深市场的估值差。

　　二是投资者大举进场。科创板投资者可直接参与北交所交易，科创板投资者不再需要风险测评，券商端一键功能即可开通北交所交易权限，可以预计北交所将快速批量引入一批科创板投资者，投资者总数由500多万快速向科创板的1000万靠拢。例如，华泰证券北交所开户功能上线后，仅9月4日就有近万名客户申请一键开通北交所权限。从市场表现来看，北交所成交明显放量，龙虎榜多家营业部现身游资大户身影。市场人士估计，近期增量资金还将继续跑步入场。

　　三是股价波动弹性大。北交所股票流通盘小、容易拉升，涨跌幅度30%，没有异常波动停牌核查制度，同时没有量化资金，3天涨停即可翻倍，上涨空间大、速度快，在各类集中资金涌入的态势下，财富效应有望加速释放。9月4日，北交所共有4只股票盘中一度冲击涨停，A股涨幅前十位中，一度有7只股票为北证市场标的。

　　四是交易机制不断完善。9月1日，北交所已上市股票全部纳入融资融券标的，新股自上市首日纳入融资融券标的。从沪深经验看，两融标的每次扩容后，两融余额占流通市值比例平均在3个月内提升至少20%。当前，北交所两融余额占市场流通市值不足2%，还有很大的提升空间。同时，北交所做市商门槛下调，经测算，扩容后做市商数量有望达到40家，做市商掏出“真金白银”建仓做市库存股，或会成为推动市场上涨的一股重要力量。

　　业内专家表示，本次北交所改革力度远超市场此前预期，是一次系统全面的改革，既有助于优质创新型中小企业加速聚集，也将进一步增强市场买方力量，促进投融资两端一二级市场平衡，还有利于北交所市场可持续高质量发展的良性生态加速形成。