5月19日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告（2022）》（以下简称《报告》），对2021年以来我国金融体系的稳健性状况进行了全面评估。 《报告》认为，2021年，面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，中国统筹疫情防控和经济社会发展，全年主要目标任务较好完成，构建新发展格局迈出新步伐，高质量发展取得新成效，“十四五”实现了良好开局。中国国内生产总值（GDP）同比增长8.4%，在全球主要经济体中名列前茅；就业形势总体稳定，居民消费价格温和上涨，国际收支基本平衡，外汇储备规模保持稳定。同时，按照党中央、国务院决策部署，在国务院金融稳定发展委员会（以下简称“金融委”）统筹指挥下，金融系统坚持稳中求进工作总基调，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，加强宏观政策跨周期和逆周期调节，加大对实体经济支持力度，持续深化金融改革开放，全力做好金融风险防范化解工作。 宏观政策协调配合得当稳杠杆降风险取得积极成效 根据《报告》，我国金融风险防范化解工作取得了积极进展。以宏观杠杆率为例，作为衡量一国债务水平的重要指标，其为防范化解金融风险、维护金融稳定提供了重要决策依据。2017年以来，我国宏观杠杆率增幅总体保持稳定，年均增长约4.8个百分点，比2012年至2016年平均增幅低8.6个百分点。分阶段来看，2017年至2019年，宏观杠杆率总体稳定在253%左右，初步实现稳杠杆目标；2020年新冠肺炎疫情暴发后，杠杆率阶段性上升至280.2%；2021年下降至272.5%，总体增幅可控。 如果进行横向对比，疫情防控期间，与主要经济体相比，我国杠杆率增幅相对可控。BIS数据显示，2021年末，美国杠杆率为280.8%、日本杠杆率为419.9%、欧元区杠杆率为279.4%，分别比2019年末上升25.7个、39.5个和21.4个百分点。同期我国杠杆率为272.5%，比2019年末上升16.5个百分点，增幅比美国、日本、欧元区分别低9.2个、23.0个和4.9个百分点。由此可见，疫情暴发以来，我国宏观杠杆率增幅相对而言并不算高。 正是因为我国实施了有力、有效、有度的宏观经济政策，能够以相对较少的债务增量支持经济较快恢复增长。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对《金融时报》记者表示，近年来，围绕防范化解重大金融风险的总体思路要求，国内从加强对实体经济的支持力度、做好宏观政策跨周期和逆周期调节、强化金融监管、完善制度建设等多方面开展工作，推动金融风险整体呈现有序释放并逐步收敛的态势，增强了金融体系的稳定性和健康程度。 总体来看，疫情发生后，我国坚持实施正常的货币政策，不搞“大水漫灌”。2020年5月以后，货币政策逐步转向常态。2021年以来，货币政策保持了前瞻性、连续性、稳定性，加大跨周期调节力度，继续为经济稳步恢复保驾护航。此外，近年来，金融风险攻坚战有效遏制了脱实向虚、盲目扩张的势头，金融改革稳步推进，金融服务增效提质。这些措施共同提升了金融服务实体经济的效率，有助于疫情发生以来我国以相对较少的新增债务支持经济较快恢复增长。 不过，娄飞鹏提示，目前国内在金融稳定方面还面临一些挑战：全球经济增速下降，部分国家面临经济衰退风险，发达国家央行快速收紧货币政策外溢风险；国内经济恢复基础不牢固，房地产领域、地方政府债务领域以及部分中小金融机构风险，这些都值得金融体系关注。 “欧美发达国家的风险外溢强化了金融市场的不稳定性，有可能通过金融渠道和外贸渠道对我国经济金融稳定产生负面影响。”娄飞鹏表示，面对欧美银行业风险，我们需要坚持金融服务实体经济，这是防范金融风险的根本举措。宏观调控政策做好跨周期和逆周期管理，防止政策“大收大放”，科学的金融监管推动银行做好资产负债管理。 上海金融与发展实验室主任曾刚在接受《金融时报》记者采访时也表示，欧美银行业出现的危机部分源自政策的“大收大放”，而我国在这方面做得比较好，一直坚持稳健货币政策。针对中小银行的发展，曾刚认为，要注重宏观政策的稳定性，在一些支持工具退出时要做到“有序”。 精准拆弹 压降风险中小银行改革化险稳步推进 总体来看，金融稳定工作在精准拆弹、改革化险、抓前端治未病等方面取得积极成效，金融风险整体收敛、总体可控。 以市场较为关注的推动高风险机构精准拆弹工作为例，根据本次《报告》披露的2022年第二季度央行金融机构评级结果，全国高风险机构数量较峰值已压降近半，现有366家高风险机构总资产仅占全部参评机构总资产的1.55%。 分机构类型看，大型银行评级结果较好，外资银行和民营银行的评级结果较好，而部分农村中小金融机构存在一定风险。其中，66%的城市商业银行分布于“绿区”（风险等级较低），但也有13%的城市商业银行为高风险机构；农合机构（包括农村商业银行、农村合作银行、农村信用社）和村镇银行风险最高，高风险机构数量分别为217家和118家，数量占全部高风险机构的92%。 这一评级被视为我国早期纠正机制的一个重要参考。在业内人士看来，风险的发生往往“有迹可循”，体现为某些指标的异常变动。不断完善风险识别指标体系，通过对银行经营指标异常的分析发现风险苗头，并及时进行风险提示，有助于推动银行在日常经营中整改化解风险，避免风险进一步升级。 “息差收窄、资金成本较高、运营效率偏低等因素切实影响着中小银行的健康发展。”曾刚建议，要规范市场竞争，真正形成多层次、广覆盖的金融服务，此外，还要关注包括房地产在内的风险传导至金融体系。 娄飞鹏则认为，中小银行风险区域分化特点明显，在总体上推动完善公司治理，加强中小银行资本补充的同时，需要针对区域风险分化的特点强化对重点地区的风险疏导。他强调，数字化转型是银行发展的必然方向，由于在转型过程中需要大量的资金、人员投入，中小银行在这方面不具有优势，从而形成对外部有较大依赖的问题，建议通过市场化的方式，引导大型银行向中小银行进行技术输出，提升中小银行数字化发展能力。 本次《报告》也提出，中小银行要合理借助外部资源推进数字化转型，优化中小银行与科技公司的合作模式。同时，《报告》还要求明确双方的权责边界，强化中小银行在合作中的自主经营能力，建立健全全面风险管理体系，坚持授信审查、风险控制等核心业务环节不外包。 构建更加有效的金融安全网牢牢守住不发生系统性金融风险的底线 在肯定成绩的同时，《报告》提出，也要清醒认识我国经济金融发展面临的困难和挑战。地缘政治局势紧张，供应链和国际贸易受阻，粮食、能源等大宗商品价格大幅波动，主要发达经济体通货膨胀水平屡创新高，加快收紧货币政策的外溢效应不容忽视。 国内方面，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。消费复苏动能较弱，稳出口难度增大，结构性通胀压力加大。区域经济发展不平衡进一步凸显，中小金融机构风险呈现区域集中特征。 这要求我国不断完善系统性金融风险防控体系，强化系统性风险监测评估，加强宏观政策协调。本次《报告》提及的一个重点就是出台金融稳定法、设立金融稳定保障基金。 “维护金融稳定是防范金融风险的重要内容。如何更好地维护金融稳定，目前缺乏明确的法律规范和支持。”招联首席研究员董希淼对《金融时报》记者表示，在内外部经济金融环境复杂多变、金融稳定面临一定挑战的情况下，我国应尽快出台金融稳定法，弥补金融稳定的法律短板，从法律层面明确维护金融稳定的原则、目标和要求，为防范化解金融风险、维护金融稳定提供坚实的法律保障，推动我国金融业长期健康稳健可持续发展。 在董希淼看来，我国已经建立了存款保险制度，部分金融行业也建立了一些行业性的保障基金，比如保险保障基金、信托业保障基金等。“金融稳定保障基金覆盖面会更广，有助于拓宽防范化解金融风险的资金来源，在存款保险制度之外建立起更加市场化的维护金融稳定和金融风险处置机制。”他表示，应通过完善相应法规使金融稳定保障基金具有法律效力，资金筹集、管理、使用等有法可依。同时，还要明确各方职责，例如完善金融稳定保障基金认缴机制等。 娄飞鹏认为，构建系统性金融风险防控体系，需要坚持系统性思维，在金融监管体制改革过程中，把所有金融活动都纳入金融监管的同时，针对薄弱环节和重点领域不断完善举措。
新华社北京5月18日电 国家金融监督管理总局18日上午在京正式挂牌，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰出席仪式并揭牌。国家金融监督管理总局领导班子成员和干部职工代表，中央金融委员会办公室以及中国人民银行、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局等有关部门负责同志参加仪式。 据介绍，在原中国银行保险监督管理委员会基础上组建国家金融监督管理总局，是贯彻落实党的二十大精神，深化金融监管体制改革，加强和完善现代金融监管，促进实现金融监管全覆盖的重大举措。按照《党和国家机构改革方案》，国家金融监督管理总局作为国务院直属机构，将统一负责除证券业之外的金融业监管。 5月18日上午，国家金融监督管理总局正式揭牌。图为揭牌仪式现场。 本报记者 刘志良 摄
货币信贷合理增长，一季度新增人民币贷款10.6万亿元，同比多增2.27万亿元；信贷结构持续优化，3月末，普惠小微贷款和制造业中长期贷款余额同比分别增长26.0%和41.2%；企业融资和个人消费信贷成本稳中有降，3月份新发放企业贷款加权平均利率为3.95%，较去年同期下降0.41个百分点，个人住房贷款加权平均利率为4.14%，较去年同期下降1.35个百分点。今年以来，我国货币政策坚持稳健取向，实现了较好的调控效果，有力支持了经济发展恢复向好。 近日，人民银行发布的《2023年第一季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）对国内国际经济发展环境进行了详细分析，也对下一阶段货币政策主要操作思路作出部署。业内专家普遍认为，《报告》对经济恢复持乐观态度，意味着下一阶段政策更多是巩固现有政策效力，实现平稳过渡，对重点领域和薄弱环节进行定向精准支持。 经济增长好于预期物价低位窄幅波动 当前，我国经济社会全面恢复常态化运行，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，长期发展还具有市场规模巨大、产业体系完备、人力资源丰富等优势条件。 展望未来，《报告》分析称，经济延续复苏态势有诸多有利条件。一是居民收入增长有所恢复，消费场景改善，消费倾向回升，就业形势总体稳定，内需潜力将进一步释放。二是重大项目建设加快推进，基建投资继续发挥稳增长重要支撑作用，制造业技术改造投资力度加大，房地产走稳对全部投资的下拉影响也会趋弱。三是我国产业链供应链齐全，配套能力强，出口仍具备结构性优势。四是已出台政策措施持续显现成效，积极的财政政策加力提效，稳健的货币政策精准有力，服务实体经济力度加大，为供给侧结构性改革和高质量发展营造了适宜环境。 对于物价形势,《报告》在专栏中强调，当前我国经济没有出现通缩。通缩主要指价格持续负增长，货币供应量也具有下降趋势，且通常伴随经济衰退。我国物价仍在温和上涨，特别是核心居民消费价格指数(CPI)同比稳定在0.7%左右，广义货币(M2)和社融增长相对较快，经济运行持续好转，不符合通缩的特征。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。 “总体看，我国经济运行有望持续整体好转，其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升，为顺利实现全年增长目标打下坚实基础。”《报告》指出。 不过，当前外部环境更趋复杂严峻，国内经济内生动力还不强、需求仍然不足。对此，《报告》表示，要坚定做好经济工作的信心，全面深化改革开放，综合施策释放内需潜能，多措并举促进外贸稳规模优结构，推动经济运行持续整体好转。 总量适度节奏平稳搞好跨周期调节 对于货币政策，《报告》提出，稳健的货币政策要精准有力，总量适度，节奏平稳，搞好跨周期调节，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。 相较《2022年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称“上季度报告”），货币政策基调在“精准有力”的基础上新增了“总量适度，节奏平稳”。中信证券首席经济学家明明分析称，这意味着货币政策总量工具在提供货币增量时更多考虑政策力度的控制，而政策支持信贷投放的节奏也将以平稳为主，整体基调相较于上季度更为稳健。 “政策开启了从逆周期发力向跨周期维稳的过渡。”光大证券首席宏观经济学家高瑞东认为，一方面，要继续通过结构性工具，向重点领域和薄弱环节提供定向支持；另一方面，现有政策力度要进退有度，不搞“大水漫灌”的同时也要保证政策的持续性。 《报告》强调，结构性货币政策工具“聚焦重点、合理适度、有进有退”，保持再贷款再贴现工具的稳定性，运用好实施期内的阶段性工具，为普惠金融、科技创新、绿色发展等重点领域和薄弱环节提供有力支持。 此外，值得注意的是，相较上季度报告中提出的“稳固对实体经济的可持续支持力度”，本次《报告》表述调整为“提升支持实体经济的可持续性”，强调对政策支持长效性的关注。明明分析称，相较于总量工具，“精准滴灌”、杠杆撬动的结构性货币政策工具或更加合适。
主持人：《金融时报》记者 余嘉欣 特邀嘉宾：仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监 庞溟 申万宏源研究高级宏观分析师 屠强 2023年以来，房地产市场呈现持续回暖迹象，市场信心有所提振。国家统计局公布的数据显示，1至4月份，全国住宅销售面积及销售额同比分别上涨2.7%、11.8%。 4月28日召开的中共中央政治局会议再次定调，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。 当前，房地产市场总体运行情况如何？下一阶段应该采取何种措施继续推动房地产市场企稳回升？从中长期来看，如何促进房地产市场平稳健康发展？就上述问题，《金融时报》记者对仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟、申万宏源研究高级宏观分析师屠强进行了采访。 《金融时报》记者：去年以来，“稳地产”相关政策措施成效如何？对于当前和下一阶段房地产市场恢复情况您怎么看？ 庞溟：从目前的数据看，在系列政策发力生效和前期积压需求密集释放的共同推动下，一季度，房地产市场支持因素、积极变化、边际改善均较多，呈现出企稳复苏和平稳修复态势。 一方面，商品房销售面积和销售额均有较为显著的改善，百城新房价格、开发资金来源、住房信贷、投资竣工环节也有明显改善。房地产销售市场表现出分化特点和马太效应，一二线城市、二手房市场先行复苏。另一方面，供给端复苏节奏、力度仍滞后于销售端回暖，新开工面积和施工面积增速回落、待售面积同比多月持续上升，下游相关消费链条仍处于复苏初期，房地产企业更多重视盘活存量、谨慎对待追加增量，仍需政策持续支持和呵护。 随着宏观经济向好态势进一步巩固，预计在接下来的几个季度中，房地产市场销售企稳回暖势头有望得到有效巩固，优质房地产企业经营性现金流和信用有望改善。但也需要注意，一季度，房地产开发民间投资下降13.8%，楼市“小阳春”更多仍是点状、分化、不均衡的复苏，居民购房能力和意愿仍需要政策支持和耐心呵护。另外，如果结构性分化现象持续，可能影响房地产行业后续复苏力度和持续性。 屠强：从需求侧来看，回顾今年以来的地产销售表现，开年后地产销售较强回补，更多源于疫情递延需求的集中性释放。4月份，商品房销售面积仅改善5.3个百分点至5.5%，5月份以来，高频数据也仍然偏弱，预计全年延续温和复苏。 需要关注的是，地产销售回补结构存在隐忧。第一，区域结构方面，此次三线城市先回补，然后是二线城市，最后是一线城市，但三四线城市反弹持续性不高，近期二三线城市地产销售已经明显回落。第二，商品房销售类型结构方面，本轮部分地区出现二手房挂牌量大于二手房销售并大于新房销售的格局，换言之，二手房市场的成交火热更多源于供给增加而非需求强劲，这说明居民展望谨慎，购房偏好有所调整。预计后续地产销售仍是以温和恢复为主。 从供给侧来看，去年下半年以来，保交楼政策持续加码稳定房企信用融资，今年3月份，地产建筑安装工程投资增速已由去年四季度的-22.2%回升至-6.7%，也相应推动了住宅竣工的强劲表现。但4月份房企信用融资增速回落，也是导致当月地产投资同比回落1.4个百分点至-7.3%的主要原因。 《金融时报》记者：下一阶段，为继续推动房地产市场企稳回升，应该采取哪些措施？ 庞溟：在需求端，应加强预期引导，稳定住房消费，继续支持和满足居民的刚性和改善性合理住房需求，促进房地产市场企稳回升。预计部分城市调控政策有望出现边际放松和局部松绑，要破除制约合理住房消费需求的若干障碍。各地应当用好房贷利率下限动态调整机制，在最低首付比例、贷款套数认定规则等方面仍有进一步调整空间。 针对刚需群体，应采取有序缩短按揭贷款审批与放款周期、提供购房补贴等差异化支持措施，更好地提振购房者信心。有条件的城市可以继续优化差别化住房政策，在满足首套住房消费需求的基础上，可考虑适时适当地降低二套房首付比例等，以满足部分改善性住房需求。还可探索加大支持和创新住房租赁贷款、放松二孩三孩家庭限购等措施，以满足老年人、新市民以及多孩家庭等群体住房消费需求。同时，应继续严防严惩经营用途贷款违规流入房地产领域，更好地抑制投机性需求与投资性需求。 在供给端，下一阶段，应继续落实改善优质房企资产负债表计划，继续带动房地产行业的现金流状况、投资活动、并购重组回到正常发展轨道，继续引导金融机构提供正常的金融支持，继续平稳、有序地加快房地产企业风险市场化出清。 屠强：短期来看，需求侧“因城施策”仍需进一步加码。中国人民银行今年年初出台了首套住房贷款利率政策动态调整机制，在去年四季度部分城市房价下行情况下，今年已有95个城市放宽首套房贷利率下限，大部分相较于全国下限增量调降10个至40个基点。但2月份以来，大部分地区房价环比转正，4月份，全国房价仍在滞后上行，若此前调降利率下限的二三线城市后续房价环比同比回正，则将重新执行全国利率下限，因而下半年对此要持续关注，注重稳定地产需求。此外，“因城施策”政策仍需进一步加码，但在坚守“房住不炒”的背景下，政策或更多聚焦结构性措施，如放宽多孩家庭购房条件等。 供给侧保交楼政策仍待进一步加码，推动投资竣工延续改善势头，稳定年内GDP。地产销售影响两年后的GDP，而地产投资和竣工影响即期GDP，在目前阶段，地产投资短期与新房销售“背离”，更多由存量房复工驱动。因此，若要稳定年内GDP，仍需对保交楼政策进一步加码。目前，人民银行已在增加保交楼相关再贷款，但房企仍受表外非标融资拖累，4月份召开的中共中央政治局会议也强调做好保险和信托机构改革化险，预计后续相关政策将共同配合稳定房企供给侧，进而推动投资和竣工延续回补。 《金融时报》记者：新发展模式“新”在哪里？从中长期来看，应该如何支持房地产市场平稳健康发展？ 屠强：新发展模式体现在需求侧与供给侧两个方面，需求侧即地产政策，从中长期看，不能再仅依靠外生性政策的直接刺激，需发挥我国城镇化空间优势，依赖全国更平衡的工业化与城镇化布局。当前，与主要经济体相同发展阶段相比，我国城镇化进程仍有提升空间。去年，国务院批复同意了《“十四五”新型城镇化实施方案》，旨在通过全国化的制造业布局，引导人口向周边二线城市、中西部地区转移，驱动一轮更平衡的城镇化过程，借此能够释放目前因土地供给较少而沉淀在一线城市的巨大地产购买力。更平衡的城镇化可以实现城镇化重新提速、地产销售回补、金融风险缓和的优良格局，这是新发展模式的重要内涵。 而供给侧需要扭转过去高周转、盲目扩张的模式，先保交楼，再引导房企建立与需求侧“新格局”相匹配的合理稳定的投资节奏，同时增加租赁住房供给，实现房地产市场平稳健康发展。 庞溟：在新发展模式下，房地产市场有望由总量扩张转为存量提质改造和增量结构调整相结合。推动房地产业向新发展模式平稳过渡，应将增信心、稳预期、防风险结合起来。在坚持“房住不炒”的前提下，继续稳妥实施房地产长效机制，既立足当下，缓解行业当期压力，又放眼长远，以有效措施稳定预期，培育行业未来健康发展的根基。 在守住不发生系统性风险的底线下，各地区应深入研判房地产市场供求关系和城镇化格局等重大趋势性、结构性变化，根据实际情况，持续优化因城施策，有步骤、有秩序、有弹性地调节当地房地产政策，加大供需两端政策支持力度，确保相关措施落地生效，健全房地产市场各项长效体制机制建设，消除多年来高杠杆、高负债、高周转的发展模式的弊端，推动房地产行业向新发展模式平稳过渡、成功转型、持续健康发展。 未来，相关政策应更加关注住房的居住和民生属性。在重视稳定商品房市场的同时，也必须加快完善住房保障体系，服务构建租购并举住房制度，推动房地产业良性循环。应从源头处理好人、地、房的关系，加快探索和发展房地产新的发展模式，做到低端有保障、中端有支持、高端有市场，为更好地满足刚性住房需求与改善性需求提供助力与补充，促进房地产市场平稳健康发展。
本报讯 记者杨毅报道 为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。 ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。 科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划纲要的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。 证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。
日前，国家开发银行党委在京举办学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育读书班，坚持全面学和重点学相结合、集体学和自学相结合、学习和研讨相结合，认真研读党的二十大报告和党章，逐篇学习《习近平著作选读》《习近平新时代中国特色社会主义思想专题摘编》《习近平新时代中国特色社会主义思想学习纲要（2023年版）》等内容，深入学习领会习近平总书记有关主题教育系列重要讲话精神、4月28日召开的中央政治局会议精神、习近平总书记关于金融工作的重要论述和关于国家开发银行的重要指示批示精神，认真学习中国式现代化理论，通过学习导读、学习交流、专题研讨、专题辅导等多种方式，全面提升学习质效，深入交流分享学习心得，努力在以学铸魂、以学增智、以学正风、以学促干方面取得实实在在的成效。 通过深入读书学习，大家更加深刻地认识到，习近平新时代中国特色社会主义思想丰富和发展了马克思主义哲学、政治经济学、科学社会主义，进一步揭示了共产党执政规律、社会主义建设规律、人类社会发展规律及其在中国的运用和遵循，是当代中国马克思主义、二十一世纪马克思主义，是党领导全国各族人民在新时代坚持和发展中国特色社会主义、全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴的指导思想和行动指南。 大家更加深刻地认识到，习近平新时代中国特色社会主义思想，特别是习近平总书记关于金融工作的重要论述和关于国家开发银行工作的重要指示批示，是国家开发银行必须一以贯之的根本遵循；深刻领悟“两个确立”的决定性意义，坚决做到“两个维护”，坚持和加强党的全面领导特别是党中央集中统一领导，是国家开发银行必须把牢的正确政治方向。国家开发银行是党领导下的开发性金融机构，要旗帜鲜明讲政治，坚定践行金融工作的政治性、人民性，坚定不移走中国特色金融发展之路，始终在政治立场、政治方向、政治原则、政治道路上同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致，做到对党绝对忠诚。 大家更加深刻地认识到，服务实体经济，特别是服务国家战略重点领域和薄弱环节，是国家开发银行的天职和宗旨，是防范金融风险的根本举措；防范化解金融风险，特别是防止发生系统性金融风险，是国家开发银行的根本性任务；深化金融改革，是国家开发银行发展的根本动力。要立足国家开发银行职能定位，以“时时放心不下”的责任意识和奋发有为的精神状态，深入落实金融工作“三项任务”，忠实履行党和国家赋予国家开发银行的职责使命，为以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴贡献开发性金融力量，一步一个脚印把党的二十大作出的重大决策部署付诸行动、见之于成效。 大家更加深刻地认识到，坚定不移落实全面从严治党要求，推动党的建设高质量发展，是国家开发银行改革发展的政治保障。要以“两个永远在路上”的坚定执着，落实全面从严治党战略部署，从政治上、思想上、组织上、作风上、纪律上全面强化严的氛围，健全国家开发银行全面从严治党体系，坚持以严的基调强化正风肃纪反腐，全力支持配合中央巡视“回头看”工作，扎实认真推进中央巡视整改，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，持续营造风清气正的政治生态。 国家开发银行党委书记、董事长赵欢在作读书班总结时强调，理论学习是主题教育的重中之重，必须贯穿始终。读书班结束后，要继续深入学习贯彻习近平总书记有关主题教育系列重要讲话精神和党中央决策部署，坚持不懈用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂。要提高学习实效性，把强化理论学习同学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神结合起来，同学习贯彻党的二十大精神结合起来，同落实金融工作“三项任务”结合起来，同配合中央巡视“回头看”等结合起来，大力弘扬理论联系实际的学风，把学习成效最终体现到服务中心工作、促进党和国家事业发展上，以推动高质量发展的新成效检验主题教育成果。
中国同中亚五国是命运与共的好邻居、好朋友、好伙伴、好兄弟。秉持相互尊重、睦邻友好、同舟共济、互利共赢原则，中国-中亚国家关系和双边合作走过了“黄金三十年”。即将在西安举行的中国-中亚峰会在中国同中亚国家关系发展史上具有里程碑意义，将擘画中国-中亚关系新蓝图，开启双方合作新时代。 中国-中亚峰会将推动中国-中亚国家战略互信不断深化。中国同中亚国家是友好邻邦和全面战略伙伴。10年来，在习近平主席和五国元首的战略引领下，双方合作取得一系列历史性、突破性成就。2022年初，中国同中亚五国建交30周年视频峰会举行，中国同中亚合作机制应运而生。2022年9月，习近平主席对哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦进行国事访问，并在出席上合组织成员国元首理事会第二十二次会议期间同中亚国家领导人分别会晤。中国-中亚峰会是建交31年来六国元首首次以实体形式举办峰会，各国元首将回顾中国-中亚关系发展历程，就中国-中亚机制建设、各领域合作以及共同关心的重大国际和地区问题交换意见。 中国-中亚峰会将为高质量共建“一带一路”注入新动力。2013年，习近平主席在哈萨克斯坦纳扎尔巴耶夫大学演讲时提出“丝绸之路经济带”倡议，中亚成为“一带一路”首倡之地。中亚国家是最早公开支持倡议的国家，也是共建“一带一路”合作的先行者。10年来，中亚五国积极参与“一带一路”建设，中国同中亚国家对接发展战略，各国间政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通显著加强。共建“一带一路”合作成果丰硕，得到各国承认，中亚地区成为高质量共建“一带一路”示范区。中国-中亚峰会期间，各方将就如何进一步高质量共建“一带一路”进行探讨。哈萨克斯坦《实业报》总编辑科尔茹姆巴耶夫表示相信，本次峰会的召开将有力推动共建“一带一路”继续发展。 中国-中亚峰会将为深化务实合作规划新蓝图。中国与哈萨克斯坦发展永久全面战略伙伴关系，与乌兹别克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦保持全面战略伙伴关系，当前，中国-中亚合作处于历史最高水平。互利合作给各国和人民带来实打实的好处。中国是中亚五国最大的贸易和投资伙伴，2022年中国与中亚五国贸易额达到702亿美元，创历史新高。截至2022年底，中国对中亚五国直接投资存量近150亿美元。各国元首将在西安峰会上回顾友好交往历史，梳理合作成果，提出新的合作倡议，扎实、高效推进中国-中亚全方位、深层次、多维度合作，打造深度互补、高度共赢的合作新格局。 中国-中亚峰会将为维护地区安全作出新贡献。中国和中亚国家唇齿相依、安危与共，面对变乱交织的世界，推进中国同中亚国家关系对双方和地区和平发展都至关重要。中国和中亚国家依托双边和上海合作组织、亚信等多边平台，在合力打击“三股势力”等方面合作成效显著，有效保证了各国和地区安全。各方尊重彼此根据本国国情选择的发展道路，在涉及彼此核心利益问题上相互坚定支持，坚决反对外部势力干涉内政，不允许任何人、任何势力在中亚制造混乱和动荡。吉尔吉斯斯坦外长库鲁巴耶夫表示，中国-中亚机制的所有参与方都是近邻，任何一个国家的成就或者问题都会对整个地区发展产生深远影响。各方在峰会上将重申在涉及彼此核心利益问题上相互坚定支持的一贯立场，就阿富汗等地区和国际热点问题交换意见，发出捍卫多边主义、共同维护地区以及世界和平与安全的共同声音。 乘风破浪，顺势而为。中国-中亚合作因应双方合作需要，符合六国人民期待，顺应时代潮流大势。此次峰会必将开启中国-中亚合作新时代，助力打造更加紧密的中国-中亚命运共同体，谱写中国同中亚国家关系更加美好的明天。
据海关统计，今年前4个月，我国进出口总值13.32万亿元人民币，同比（下同）增长5.8%。其中，出口7.67万亿元，增长10.6%；进口5.65万亿元，增长0.02%；贸易顺差2.02万亿元，扩大56.7%。 今年4月份，我国进出口3.43万亿元，增长8.9%。其中，出口2.02万亿元，增长16.8%；进口1.41万亿元，下降0.8%；贸易顺差6184.4亿元，扩大96.5%。 一般贸易进出口比重提升 前4个月，我国一般贸易进出口8.72万亿元，增长8.5%，占我外贸总值的65.4%，比去年同期提升1.6个百分点。 同期，加工贸易进出口2.38万亿元，下降9.8%，占17.9%。 此外，我国以保税物流方式进出口1.73万亿元，增长15.4%。其中，出口6764.2亿元，增长23.4%；进口1.05万亿元，增长10.8%。 对东盟、欧盟进出口增长 前4个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我国与东盟贸易总值为2.09万亿元，增长13.9%，占我外贸总值的15.7%。其中，对东盟出口1.27万亿元，增长24.1%；自东盟进口8200.3亿元，增长1.1%；对东盟贸易顺差4515.5亿元，扩大111.4%。 欧盟为我第二大贸易伙伴，我国与欧盟贸易总值为1.8万亿元，增长4.2%，占13.5%。其中，对欧盟出口1.17万亿元，增长3.2%；自欧盟进口6313.5亿元，增长5.9%；对欧盟贸易顺差5414.6亿元，扩大0.3%。 美国为我第三大贸易伙伴，我国与美国贸易总值为1.5万亿元，下降4.2%，占11.2%。其中，对美国出口1.09万亿元，下降7.5%；自美国进口4100.6亿元，增长5.8%；对美贸易顺差6768.9亿元，收窄14.1%。 日本为我国第四大贸易伙伴，我国与日本贸易总值为7316.6亿元，下降2.6%，占5.5%。其中，对日本出口3752.4亿元，增长8.7%；自日本进口3564.2亿元，下降12.1%；对日贸易顺差188.2亿元，去年同期为贸易逆差604.4亿元。同期，我国对“一带一路”沿线国家合计进出口4.61万亿元，增长16%。其中，出口2.76万亿元，增长26%；进口1.85万亿元，增长3.8%。 民营企业进出口比重超五成 前4个月，民营企业进出口7.05万亿元，增长15.8%，占我国外贸总值的52.9%，比去年同期提升4.6个百分点。其中，出口4.86万亿元，增长20.2%，占出口总值的63.3%；进口2.19万亿元，增长7.1%，占进口总值的38.8%。 前4个月，国有企业进出口2.18万亿元，增长5.7%，占我国外贸总值的16.4%。其中，出口6052.4亿元，增长13.6%；进口1.57万亿元，增长3%。 前4个月，外商投资企业进出口4.06万亿元，下降8.2%，占我国外贸总值的30.5%。其中，出口2.2万亿元，下降6.9%；进口1.86万亿元，下降9.8%。
本报讯 记者马梅若报道 为促进内地与香港金融衍生品市场的协同发展，构建高水平金融开放格局，2022年7月4日，中国人民银行（以下简称“人民银行”）、香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“香港证监会”）、香港金融管理局（以下简称“香港金管局”）发布联合公告，同意中国外汇交易中心（全国银行间同业拆借中心）（以下简称“外汇交易中心”）、银行间市场清算所股份有限公司（以下简称“上海清算所”）和香港场外结算有限公司（以下简称“场外结算公司”）开展香港与内地利率互换市场互联互通合作（以下简称“互换通”），初期先行开通“北向互换通”，香港及其他国家和地区的境外投资者可通过两地基础设施互联互通参与内地银行间金融衍生品市场。自联合公告发布以来，“互换通”的各项准备工作进展顺利，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日启动。 根据人民银行最新消息，“北向互换通”初期可交易品种为利率互换产品，报价、交易及结算币种为人民币。 投资者方面，参与“北向互换通”的境内投资者（即互换通报价商）需与外汇交易中心签署报价商协议，并为上海清算所利率互换集中清算业务的清算会员或该类会员的清算客户。 参与“北向互换通”的境外投资者为符合人民银行要求并完成内地银行间债券市场准入备案的境外机构投资者，并经外汇交易中心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的境外投资者需同时申请成为场外结算公司的清算会员或该类会员的清算客户。 交易及结算方面，外汇交易中心与人民银行认可的境外电子交易平台互联提供交易服务；上海清算所和场外结算公司建立中央对手方清算机构互联互通，共同向境内外投资者提供清算、结算服务。 额度方面，初期，全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过人民币200亿元，后续可根据市场情况适时调整额度。此外，上海清算所与场外结算公司针对双方清算所之间的风险敞口建立“互换通”资源池。初期，上海清算所与场外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口设定上限不超过人民币40亿元，后续可根据市场情况适时调整额度。 据介绍，人民银行、香港证监会和香港金管局已就“互换通”涉及的跨境监管合作原则和具体安排达成共识，并签署了《关于内地—香港债券及衍生品市场相关事宜的谅解备忘录》。备忘录健全了两地监管机构在债券及衍生品市场方面的监管合作安排和联络协商机制，共同维护“互换通”的正常运行、金融市场稳定和公平交易秩序。 人民银行表示，外汇交易中心、上海清算所和场外结算公司应当依法履行“互换通”下的各项职责，组织市场各方有序开展“北向互换通”业务。清算会员应当遵守相关监管规定及业务规则，加强内部控制，防范和控制风险，做好投资者教育和服务，切实维护投资者合法权益。投资者应当充分了解两地市场法律法规、业务规则和实践操作的差异，评估和控制风险，理性开展相关投资。 市场各方应进一步做好准备工作，确保“北向互换通”顺利启动。有兴趣参与“北向互换通”的投资者可联系外汇交易中心、上海清算所、场外结算公司为参与做准备。
新华社北京4月28日电 中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。 会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。 会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。 会议强调，要深入开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，认真落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来，形成推动高质量发展的强大动力，统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，乘势而上，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 会议指出，要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险。 会议强调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。 会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业恢复元气。各类企业都要依法合规经营。要下决心从根本上解决企业账款拖欠问题。要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新。 会议强调，要全面深化改革、扩大高水平对外开放。认真落实党和国家机构改革方案，推进国家治理体系和治理能力现代化。要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。 会议指出，要有效防范化解重点领域风险，统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。规划建设保障性住房。要加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务。要继续抓好新冠疫情防控工作。 会议强调，要切实保障和改善民生，强化就业优先导向，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点群体就业。要以“时时放心不下”的责任感，持续抓好安全生产。要做好迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农产品供应保障，全面推进乡村振兴。要加强生态环境系统治理。各级领导干部要带头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业和基层解决困难。
为落实《农业保险条例》有关规定，全面贯彻《关于加快农业保险高质量发展的指导意见》文件精神，实现基于地区风险的差异化定价工作目标，银保监会近日发布《农业保险精算规定（试行）》（以下简称《规定》），将自2023年9月1日起施行。 在业内专家看来，《规定》的发布十分必要且及时，结束了我国农业保险此前缺失精算定价制度的局面，对农业保险高质量发展具有重要意义。 明确产品费率调整系数范围 近年来，我国农业保险实现快速发展，农业保险保费规模位居全球首位。数据显示，2022年，农业保险实现保费收入1219.4亿元，同比增长25%。此次发布的《规定》适用于种植业、养殖业和森林等农业保险业务。 《规定》强调，对于中国精算师协会已发布农业保险行业基准纯风险损失率的产品，保险公司定价时的基准纯风险损失率应当使用行业基准。 此外，财政补贴性产品的附加费率不得高于25%，其他产品的上限可以适当提高。保险公司应当按照保险费率与标的风险、经营成本相匹配的原则，合理确定费率调整系数和附加费率，并进行保费充足性测试。 在首都经贸大学保险系教授庹国柱看来，这为农业保险产品的费率厘定和调整制定了规则和标准，在加快落实《农业保险条例》的背景下，为参与政策性农业保险产品费率决定的各方提供了基础和准则。 银保监会表示，《规定》通过明确农业保险费率中的基准纯风险损失率、附加费率和费率调整系数三要素的使用，实现农业保险价格围绕风险进行有管理的浮动。将财政补贴性产品的费率调整系数浮动范围限制在[0.75-1.25]，其他产品的浮动范围限制在[0.5-1.5]，有利于农业保险平稳可持续发展。 建立费率回溯和纠偏机制 《规定》明确，保险公司应当建立费率回溯和纠偏机制，动态监测、分析费率精算假设与公司实际经营情况的偏离度，合理考虑大灾影响，及时调整农业保险费率。 对于使用行业基准纯风险损失率的产品，保险公司的费率调整限于费率调整系数和附加费率。中国精算师协会应当加强农业保险风险区划研究，构建农业生产风险地图，发布农业保险行业基准纯风险损失率，并根据市场实际风险情况，适时更新测算农业保险基准纯风险损失率，建立行业基准纯风险损失率调整的常态化机制。 在保费不足准备金的评估方面，《规定》要求，保险公司应当完善农业保险的保费充足性测试流程，评估保费不足准备金。对于中国精算师协会已发布行业基准纯风险损失率的产品，保险公司应当在每年末逐单测试所有未满期保单的保费充足性，且保费不足准备金不得低于相关计算标准下的金额。此外，保险公司应当在每年末根据《规定》评估农业保险保费不足准备金，并在次年3月31日前将评估结果报告公司所属监管机构。 《规定》还明确了总精算师的职责。具体来看，《规定》显示，保险公司总精算师作为公司农业保险精算管理的第一责任人，应当严格遵照监管规定，切实履行责任；同时，应当在农业保险的准备金评估和产品定价过程中，充分考虑农业保险经营的季节性、地域性等特点，并审慎估计大灾损失。在保险公司农业保险准备金回溯出现不利进展或持续定价不足等风险时，总精算师应当及时向监管机构报告。
新华社北京4月26日电 4月26日，国家主席习近平向中国与世界知识产权组织合作五十周年纪念暨宣传周主场活动致贺信。 习近平指出，50年来，中国始终坚定维护国际知识产权多边体系，与世界知识产权组织合作不断拓展深化，取得丰硕成果。中国始终高度重视知识产权保护，深入实施知识产权强国建设，加强知识产权法治保障，完善知识产权管理体制，不断强化知识产权全链条保护，持续优化创新环境和营商环境。中国愿进一步深化同世界知识产权组织的友好合作，共同推动全球知识产权治理体系向着更加公正合理方向发展、更好增进人类福祉。 中国与世界知识产权组织合作五十周年纪念暨宣传周主场活动当日在北京举行，由全国知识产权宣传周活动组委会主办。这次活动的主题是“加强知识产权法治保障 有力支持全面创新”。
新华社北京4月24日电 4月24日，国家主席习近平向第四届联合国世界数据论坛致贺信。 习近平指出，可持续发展是人类社会繁荣进步的必然选择，实现强劲、绿色、健康的全球发展是世界各国人民的共同心愿。中国是联合国2030年可持续发展议程的支持者和践行者，坚持创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，不断完善数字基础设施，建立健全数据基础制度体系，加强数据和统计能力建设，积极分享中国可持续发展目标监测实践和经验。中国愿同世界各国一道，在全球发展倡议框架下深化国际数据合作，以“数据之治”助力落实联合国2030年可持续发展议程，携手构建开放共赢的数据领域国际合作格局，促进各国共同发展进步。 第四届联合国世界数据论坛当日在浙江省杭州市开幕。论坛由联合国发起并主办，国家统计局和浙江省人民政府联合承办。这次论坛的主题口号是“拥抱数据 共赢未来”。
本报讯 记者余嘉欣报道 4月23日，人民银行召开2023年会计财务工作电视会议。会议全面总结2022年会计财务工作，深入分析当前面临的形势，并就2023年重点工作任务作出部署。人民银行党委委员、副行长张青松出席会议并讲话。 会议认为，2022年，人民银行会计财务条线认真贯彻落实党中央决策部署，按照行党委工作要求，围绕建设现代中央银行制度的目标任务，坚持党建引领业务发展，积极保障宏观政策实施，持续巩固从严管理成果，有力推进所属单位改革发展，有效服务中央银行履职，各项工作取得明显成效。 会议指出，2023年，人民银行会计财务工作要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大精神，认真落实人民银行工作会议要求，深化中央银行会计财务治理体系和治理能力建设，在中国式现代化新征程中全面推进会计财务工作高质量发展。 会议要求，人民银行会计财务部门要深刻把握服务保障现代中央银行制度建设，健全完善央行财务治理体系的重大意义，有效夯实财务治理体系顶层框架建设；坚持人民至上，不断增强会计财务支撑保障能力；坚持守正创新，有力提升会计财务治理效能；坚持问题导向，全面深化会计财务从严管理与财会监督体系建设；坚持系统观念，持续推进所属单位改革发展；坚持政治引领，有效实现党建与业务融合发展，在服务党和国家事业发展大局、助力现代中央银行制度建设中激发新动能、展现新作为。 人民银行有关司局、分支机构、总行所属单位，外汇局综合司，中央外汇业务中心，中央纪委国家监委驻人民银行纪检监察组，审计署金融审计一局有关负责同志参加会议。
资本市场赋能科技创新是一道“必答题”，特别是在股票发行注册制改革全面落地的当下，更需要积极作答。 近年来，在全球新一轮科技革命和产业变革过程中，科技创新呈现出“始于技术、成于资本”的特征。过去，我国资本市场在支持科技创新方面存在短板与堵点，为创新提供融资支持、分担风险的能力不足。不过，经过4年多的注册制改革实践，我国资本市场包容性显著增强，优质科技创新企业的融资渠道畅通，能够以更加市场化的激励约束机制鼓励企业家创新。特别是定位于服务“硬科技”的科创板设立后，一批集成电路、生物医药、高端装备制造企业陆续登陆资本市场，在科创板形成产业集聚。在畅通科技、资本和产业高水平循环方面，资本市场的“纽带”作用日益凸显。 4月10日，在沪深交易所主板注册制首批企业上市仪式上，上海市委副书记、市长龚正表示，注册制从“试验田”走向全市场，必将有力推动“科技—产业—金融”良性循环，为我国实体经济高质量发展注入更为强劲的动力。 服务科创企业融资成绩亮眼 资本市场服务科技创新、为科创企业提供直接融资支持，责无旁贷。科技创新型企业往往需要大量长期性资金投入，且技术研发和成果转化前景存在不确定性，早期风险比较高。在最需要资金投入支持的前期，这些企业往往缺少用作抵押品的固定资产，也缺少稳定的现金流，这就导致其早期难以获得充足的信贷支持，而资本市场特有的风险共担、利益共享机制能够有效地解决这个问题。在企业公开上市之前，私募股权市场可以将社会资金转化为金融资本，为科技创新型企业提供资金支持和增值服务。 企业公开发行上市后，将登上更大的资本“舞台”。经过30多年的发展，我国资本市场形成了以主板、科创板、创业板、北交所为主阵地的多层次资本市场体系。特别是在经过多年的注册制改革后，我国多层次资本市场的板块架构更加清晰，特色更加鲜明，各板块通过IPO（挂牌）、转板、分拆上市、并购重组加强了有机联系。其中，科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用；创业板主要服务于成长型创新创业企业；北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。 近年来，我国资本市场全面深化改革持续推进，赋能科技创新呈现出良好态势，一批处于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业登陆科创板，在集成电路、生物医药、高端装备制造等板块形成了产业集聚，并吸引了更多私募股权投资机构投早、投小、投科技。以集成电路行业为例，科创板推出后，已有80多家相关企业上市，IPO融资超2200亿元，累计完成研发投入超过500亿元。创业板改革后，更加聚焦成长型创新创业企业，近九成新上市公司为高新技术企业。 格科微董事长兼首席执行官赵立新认为，过去5年，我国科技领域取得很大进步，特别是设立科创板后，通过资本市场的力量，直接推动了集成电路、生物医药、人工智能等硬核科技的长足发展，助力解决“卡脖子”问题。 未盈利企业也可以上市融资 直接融资有助于加快创新资本形成，促进科技、资本和产业高水平循环。作为深化资本市场改革的“牛鼻子”工程，注册制是发展直接融资的关键举措，也是提升资本市场服务科技创新能力的重要“落子”。第一家未盈利企业、第一家红筹企业、第一家同股不同权企业……随着注册制改革的深入，一大批过去在核准制发行条件下无缘在境内上市的企业，如今已在A股与投资者见面，这是资本市场服务科技创新能力大幅提升的有力印证。 允许未盈利企业上市，是一项颇具代表性的基础制度改革。2月17日，深交所就未盈利企业申请在创业板上市发布专项通知，明确未盈利企业在创业板上市的上市标准，这一政策给了相关行业未盈利企业更多选择的机会。根据通知，未盈利企业的行业范围包括先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业。 事实上，早在2020年创业板改革并试点注册制落地之初，深交所就制定了未盈利企业在创业板上市的标准及监管制度，为未盈利企业上市预留了空间；同时，考虑到市场实际情况，按照稳中求进的原则，明确了暂不实施的过渡期安排。 在此之前，A股仅有科创板允许未盈利企业上市。科创板设立了多元包容的发行上市条件，综合考虑预计市值、收入、净利润、研发投入、现金流等因素，满足不同类型、不同发展阶段的科创企业融资需求。特别是在第二至第五套上市标准中取消了盈利指标要求。 未盈利企业在科创板上市后，业绩表现亮眼。有统计显示，截至3月初，有47家上市时未盈利企业成功登陆科创板。回顾2020年和2021年年报，9家科创板公司先后实现扣非前后净利润均转正，并摘除证券简称“U”的特殊标识。2022年前三季度，42家上市时未盈利企业合计实现营业收入480.07亿元，同比增长20%；合计研发投入142.03亿元，同比增长19%。 施展拳脚的“新舞台”建成 4月10日，沪深交易所主板注册制首批企业上市，标志着股票发行注册制改革全面落地，这是我国资本市场改革发展的又一个重要里程碑。这意味着，资本市场服务高质量发展、服务科技创新有了全面注册制搭建起的“新舞台”。 在清华大学五道口金融学院副院长田轩看来，全面注册制对于推动“科技—产业—金融”良性循环的重要意义在于，能通过有效激发直接融资活水效应，使科技、产业和资本要素更高质量结合。田轩建议，要以全面实行注册制为引领，推进资本市场基础制度配套改革，加快多层次资本市场建设，利用大数据、云计算等技术力量，打造更多样化的金融工具，充分释放资本市场的资源配置潜能，让稀缺资源配置到最优科创资产上。同时，提高对中小微企业的增信支持，支持更多科技型企业通过发行债券获得持续的中长期融资；创新债券融资工具，丰富债券融资产品，加快资产证券化发展，重点支持科技创新中小微企业债券融资。 中金公司投资银行业务负责人王曙光表示，随着全面注册制改革落地，资本市场能够更充分地发挥资源配置功能。全面注册制使优质科技创新企业的融资渠道进一步畅通，特别是对盈利要求的放宽，使更多优质科创企业能够通过上市获得足够资金支持创新研发，更好地服务国家科技自立自强战略。 可以预期的是，在我国经济结构持续优化调整、科技创新驱动的大背景下，全面实行注册制将让直接融资获得更好的发展，更多资金将通过资本市场向技术创新型企业等国民经济最需要的领域集中，更多企业将通过资本市场募资，并将募集资金用在“刀刃”上，加大研发投入，助力产业升级和经济转型，更好服务经济社会高质量发展。
