本报讯 发展小店经济对促进就业、扩大消费、提升经济活力、服务改善民生、满足人民对美好生活的向往等具有重要意义。为贯彻落实党中央、国务院关于扩内需、稳就业、惠民生等决策部署，增强消费对经济发展的基础性作用，驱动经济多元化创新，促进小店经济健康繁荣发展，商务部等七部门日前联合印发了《关于开展小店经济推进行动的通知》，作出工作部署。 《通知》指出，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻落实党中央、国务院决策部署，牢固树立以人民为中心的发展思想，坚持政府引导、市场主导、消费者选择，坚持因地制宜、因城施策，以加快小店便民化、特色化、数字化发展为主线，以升级小店集聚区、赋能创新服务、优化营商环境为主攻方向，以稳定就业、扩大内需、促进消费、提升经济活力为目标，推动形成多层次、多类别的小店经济发展体系，满足人民日益增长的美好生活需要。 《通知》明确，通过开展小店经济推进行动，培育一批试点城市，推动社区、批发市场、商圈、特色街等小店集聚区转型升级，推进电商平台、物流企业、商贸企业、中央厨房等“以大带小”、赋能小店，加快发展以产品优、服务好、环境美、营销广为标准的特色小店，并要求地方加强联动，全国一盘棋，至2025年形成人气旺、“烟火气”浓的小店集聚区1000个，实现“百城千区亿店”目标。 《通知》要求，地方商务、财政、人力资源和社会保障、住房和城乡建设、税务、金融、市场监管和城市管理等相关部门各司其职，落实好现行扶持小微企业、个体工商户的减税降费、金融支持、优化营商环境等政策，共同促进小店经济健康繁荣发展。《通知》从加强组织领导、放宽准入条件、降低经营成本、破解融资难融资贵和依法规范管理等方面提出保障措施，各地要结合实际，加强政策创新、制度创新、管理创新、模式创新，形成具有本地产业特点、行之有效的小店经济发展方式，形成可复制、可推广的成熟经验做法。为便于指导地方对标对表，《通知》还附录了《全国小店经济发展指南》，进一步增强工作的针对性和操作性。
7月13日，东方证券、长江证券均获准发行超百亿元面额公司债，将券商发债融资的热情进一步推向高潮。 《证券日报》记者百度相关数据梳理后发现，今年以来，券商通过发行证券公司债、证券公司次级债、短期融资券及可转债的形式，已累计募资8663.68亿元，同比大增86.32%。截至目前，发行证券公司债仍是各家券商主要的融资途径，但发行短期融资券的规模已形成反客为主态势。 公司债仍是主要融资途径 截至目前，发行证券公司债仍是券商最主要的融资途径之一。《证券日报》记者对同花顺iFinD数据梳理后发现，今年以来，券商共发行116只证券公司债，合计发行总额达2624.68亿元，同比增长46.66%。 其中，中信证券发行证券公司债的规模最大，达到255亿元。海通证券紧随其后，发行证券公司债215亿元。华泰证券排名第三，发行证券公司债200亿元。此外，中国银河、中金公司、申万宏源、广发证券、招商证券等多家券商发行证券公司债规模也均超过100亿元。 据《证券日报》记者不完全统计，自5月份以来，已有10家券商获准发行大额证券公司债，累计获准发行面值总额不超过1710亿元。 39只次级债融资744亿元 统计数据显示，最近3年，证券公司累计发行次级债4563亿元，占证券公司发行公司债总规模的34%，发行次级债已成为券商补充流动性的重要工具之一。 5月29日，证监会发布《关于修改<证券公司次级债管理规定>的决定》（以下简称《管理规定》）。修改后的内容主要包括：优化次级债发行方式，允许公开发行；支持证券公司发行减记债、应急可转债及其他创新类债券品种；将机构投资者概念统一至《证券期货投资者适当性管理办法》的表述和界定等等。 在《管理规定》发布前，券商只能非公开发行次级债券，发行减记债等其他品种也缺乏明确依据。修改后的《管理规定》进一步拓宽了券商发债渠道。 《证券日报》记者对同花顺iFinD数据梳理后发现，截至7月15日，今年以来券商已发行39只次级债，合计发行总额744亿元，同比下降32.25%。其中，申万宏源证券今年以来已分两次合计发行次级债120亿元。此外，国泰君安、中国银河、中信建投、国信证券发行证券公司次级债的规模也均达到50亿元。 对此，东方证券分析师唐子佩认为：“《管理规定》允许券商公开发行次级债，无疑将显著拓展券商次级债融资渠道，有效提升杠杆运用水平，充实资本，提升防风险能力，同时也为券商发行其他品种的公司债奠定了法律基础。” 国开证券分析师程凌也表示，“在当前宽松的市场环境下，如能补充长期的低成本资金，有利于券商做大资产规模，提升杠杆率和盈利能力。此外，《管理规定》为创新品种预留了制度空间，券商融资渠道有望进一步拓宽，未来券商的资产负债管理能力将成为竞争的重点，大型券商将更具优势。” 发行短期融资券异军突起 5月21日，上海证券交易所和深圳证券交易所同期发布《关于开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知》后，证监会于7月8日同意招商证券向专业投资者公开发行公司债券的注册申请，包括公开发行1年期以上公司债券面值总额不超过250亿元以及公开发行短期公司债券面值余额不超过100亿元。 与发行证券公司债相比，发行短期融资券具备发行门槛低、周期短、能快速补充公司运营资金等特点，目前已成为券商补充流动性的另一主要渠道。据《证券日报》记者统计，券商今年以来已发行188只短期融资券，合计发行总额达5267亿元，与去年同期短期融资券的发行规模1729亿元相比，大增204.63%，占年内券商发行公司债券总额的60.79%。 与此同时，此前备受券商重视的可转债发行却意外“遇冷”，只有华安证券一家在今年3月份发行了28亿元的可转换公司债券“华安转债”。
今年《政府工作报告》提出，大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%，这是在2019年“30%”目标之上提出的更高要求。同时，监管部门要求全国性银行要用好全面降准和定向降准政策，实现中小微企业贷款“量增价降”。重任当前，大型商业银行将如何细化落实各项要求？ 在业内人士看来，上述目标是综合考虑新冠肺炎疫情冲击、小微企业信贷需求、大型商业银行服务能力等因素后作出的，有助于做好“六稳”“六保”工作，帮助小微企业渡过难关，稳定市场信心和预期，激发市场需求和活力。 疫情期间第一时间出台措施 “大型商业银行普惠型小微企业贷款增速不低于40%，是在上年较高基数上提出的，连续两年快速增长，要求并不低。但从2019年普惠金融相关指标完成情况和一季度小微企业贷款实际增长来看，大型商业银行通过努力应该可以实现40%的增速目标。”新网银行首席研究员董希淼表示。 疫情给各行各业带来巨大考验，对小微企业而言更加明显。为此，大型商业银行第一时间出台措施帮助小微企业渡难关。 上海市虹口区水电路54号与复旦大学附属中山医院南院仅一街之隔，这里坐落着一家备受社区居民期待的在建养老院。近日，这家因疫情耽搁工期的养老院盼来600万元的“救急款”，按下建设“重启键”。 养老院项目的“重启”得益于一个专项信贷项目。不久前，中国银行上海分行专门推出针对社会养老服务机构融资难问题的普惠金融专属信贷服务方案“中银颐养贷”，这家在建养老院的运营方和孝养老服务有限公司正是首个“尝鲜者”。“从申请到贷款发放只花了不到一周时间，解了我们的燃眉之急！”和孝养老服务有限公司市场部负责人金礼节说。 疫情期间，农业银行第一时间出台措施，为受疫情影响还本付息困难的小微企业客户提供延期还本付息安排，制定“宽限期+展期+续贷+中长期贷款”有机衔接的组合措施。农行还把小微企业的延期还本付息政策分为3个阶段：疫情初期，提供贷款宽限期服务；疫情防控最吃劲阶段，充分提供展期服务；疫情防控常态化阶段，加大续贷展期支持力度。 建设银行推出普惠金融“复工助企”计划，包含“四专五化十八条措施”，通过专门客群、专项政策、专属服务、专项红利等“四专”机制和线上化、自动化、专属化、红利化、综合化等“五化”服务，着力实施扶微纾困系列措施，为广大小微企业、个体工商户提供针对性金融保障。截至6月末，疫情发生以来已为小微企业累计投放贷款超过1万亿元。 走高质量发展之路 对普惠型小微企业的支持是一项系统工程，考验着大型商业银行的智慧。在业内专家看来，大型商业银行发展普惠型小微企业金融业务，要始终坚持可持续发展原则，走高质量发展之路。 “作为大型商业银行，要深刻认识发展小微企业普惠金融的政治意义、社会责任和商业价值，将外部环境的变化、监管政策的调整、企业和社会的期望作为银行深化改革的契机和动力，与时俱进调整发展方向和重点，优化资源配置，加大普惠金融特别是信用贷款等融资产品的研发力度。”中国银行研究院资深研究员张兴荣表示，在战略布局上，要科学谋划，由粗放投入转向精准布局，深入研究小微企业的地区、行业分布及演变趋势，持续通过优化客户和业务组合实现风险对冲和效益最大化。具体到商业模式，张兴荣建议，要由人力密集型逐步转向技术密集型，“要更多地依托网络和金融科技的力量，通过线上线下的‘撮合’协助小微企业拓展市场，将金融服务融入大型企业供应链、价值链，为企业提供定制化的解决方案”。 在董希淼看来，推动大型银行与中小银行、主流银行与互联网银行加大合作，既能加快构建多层次、可持续的普惠金融生态体系，还会减少大型银行下沉服务可能产生的“掐尖现象”和“挤出效应”，防止对大型银行的激励政策措施“误伤”中小银行。 此外，业内专家认为，要不断优化激励约束机制，加快培养适应新时代所需的普惠金融银行家队伍，探索普惠金融长效发展机制。 “下一步，应从财税政策、货币政策、监管政策等多方面入手，进一步完善普惠型小微企业贷款的激励约束机制，为银行业服务小微企业创造更好的政策环境。”董希淼表示。 多举措推进“量增价降” 大型商业银行如何实现普惠金融的“量增价降”？中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，一方面，大型商业银行需要强化产品创新，提供更适合小微企业资产特点的新产品；另一方面，应强化绩效考核，对发展普惠金融业务进行更有效的考核；强化政策运用，对于全面降准和定向降准资金，利用更有效的产品和更有效的考核，切实将降准的资金用到服务小微企业领域。 中国农业银行首席专家、普惠金融事业部总经理许江介绍，在降低小微融资成本上，农行一方面通过贷款利率优惠，持续降低普惠型小微企业贷款利率；另一方面，对普惠型小微企业贷款除利息外不收取其他任何相关费用，减免小微企业贷款的资金管理费、财务顾问费，由农行承担抵押评估费、抵押登记费等，通过大力发展信用贷款减少小微企业贷款担保费用，通过提供中长期贷款、无还本续贷等降低贷款衔接和资金周转费用，多措并举降低小微企业综合融资成本。通过降低小微企业贷款利率和减免各项费用等，合计为小微企业降低综合融资成本超过0.8个百分点。 建行普惠金融事业部有关人士表示，建行对有复工复产需求的普惠型小微企业新发放贷款实行利率优惠，信用贷款年利率下降0.75个百分点，对疫情防控相关行业在此基础上进一步下降0.4个百分点。对纳入人民银行专项再贷款支持的全国和重点地区疫情防控重点保障企业，用于疫情防控的贷款利率按不超过一年期LPR减100BPS。同时，普惠型小微企业办理抵质押类贷款的，抵押物评估费、保险费、抵押登记费由建行承担。（记者 钱箐旎）
近日，商务部印发《关于加强协作联动推动加大金融支持稳外贸稳外资促消费力度的工作通知》（以下简称《通知》）。《通知》提出，将努力创造良好政策环境，鼓励各地商务主管部门与各地金融分支机构结合实际，研究出台专项举措，帮助企业提高融资可得性、降低融资成本，缓解企业融资难、融资贵、融资慢问题。 对此，专家表示，当前新冠肺炎疫情持续在全球蔓延，国际贸易和投资大幅下滑，我国外贸外资发展面临巨大挑战，通过加大金融支持，有助于稳住外贸外资基本盘，促进消费市场复苏，稳定经济运行和就业大局。 “疫情给企业尤其是外贸企业现金流造成了很大冲击，急需‘输血’。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示，加大金融支持可以帮助企业缓解现金流压力，解决流动性困难。 此前，相关部门已出台多项政策，强化金融支持稳外贸稳外资促消费作用。例如，国务院常务会议提出推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元；央行、银保监会等部门出台了包括对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息、加大小微企业信用贷款支持力度等政策。 在此基础上，《通知》从促进供需精准对接入手，进一步激发金融对稳外贸稳外资促消费的积极作用。一方面，要求各地商务主管部门及时摸排企业金融需求，向金融机构反映企业在金融服务方面的主要需求和迫切问题，推动优化金融服务，协调解决企业困难。另一方面，要求各地积极向人民银行分支机构、当地金融机构提供有金融服务需求的行业企业信息。 盘和林表示，及时摸排企业金融需求、加强信息共享等措施可以让金融机构全面精准了解企业的实际需求，从而帮助金融机构制定操作性更强的业务方案，推出更具针对性的金融产品和服务，提升金融服务效率。 值得注意的是，当前许多外贸企业仍面临流动性困难，急需金融机构加强信贷、信保、担保等融资支持。对此，专家表示，要转变外贸企业融资方法，创新企业融资渠道，在支持金融机构开展短期资金融通便利业务的同时，拓展融资方式，为企业进出口提供中长期融资便利。同时，要建立外贸企业信用体系，以及企业守信激励、失信惩戒机制等，从根本上改善外贸企业信用状况。 专家还建议，下一步金融机构应及时跟踪和研究疫情发展趋势，适度加大对受疫情影响较为严重企业的支持力度，包括进一步降低融资成本，根据企业的实际情况合理安排续贷政策，增加信用贷款和中长期贷款，对暂时丧失收入来源的个人给予适当的政策倾斜，从而更好地发挥金融对稳外贸稳外资促消费的积极作用。
原标题：一出手就涨 医药板块显现“高瓴效应” 来源：上海证券报 “高瓴效应”再度显现。7月12日晚，健康元发布公告称，拟定增募资不超21.73亿元补充流动资金，发行对象为高瓴资本。7月13日，健康元开盘即涨停。资料显示，今年以来高瓴资本多次出手，大手笔布局医药行业。 根据健康元非公开发行股票预案，本次非公开发行股票募集资金总额不超过21.73亿元，发行价格为12.83元/股，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，高瓴资本拟以其管理的“高瓴资本管理有限公司-中国价值基金”，通过现金方式认购本次非公开发行的股份。发行完成后，高瓴资本持有股份将占健康元总股份数的8%。受此消息影响，健康元昨日封板，控股子公司丽珠集团股价也上涨6.3%。 医药行业一直是高瓴资本重点布局的赛道。公开资料显示，高瓴资本在医疗健康产业累计投资160家企业，其中境内企业100家、境外企业60家。就创新药领域而言，高瓴资本累计投资52家企业。 今年以来，高瓴资本更是频频出手，参与了多家上市公司定增。例如，2月16日晚，CDMO企业凯莱英发布定增公告，非公开发行股票募集资金总额不超过23.11亿元，全部由高瓴资本认购。2月17日，凯莱英涨停，截至7月13日，凯莱英今年以来涨幅超过84%。 业内人士表示，高瓴资本更为看重长期逻辑，看好一家公司，会通过旗下基金多次加仓。以医疗器械企业凯利泰为例，凯利泰一季报显示，截至一季度，高瓴资本持有1762.37万股，成为新进前十大股东。5月12日晚，凯利泰发布公告称，拟向淡马锡富敦投资、高瓴资本非公开发行合计不超过5850万股，淡马锡富敦投资和高瓴资本分别拟认购3750万股和2100万股。5月13日，凯利泰涨停。华泰证券分析师估算，参与此次定增后，高瓴资本将合计持有凯利泰4.94%股权，有权提名董事，参与实际经营。 除了在A股“买买买”，高瓴资本也布局了港股的生物医药企业。根据港交所披露的数据，3月高瓴资本增持医疗器械企业微创医疗4773万股，6月继续增持3295万股，变动后持股比例为8.47%。3月以来，微创医疗股价涨幅超过280%。 值得一提的是，高瓴资本看好的医药企业中也频频出现公募明星基金经理的身影。例如，一季度，明星基金经理赵枫管理的睿远均衡价值三年持有期混合型基金持有健康元2185.41万股，成为新进前十大流通股东。类似的还有，睿远基金旗下另一位投资老将傅鹏博管理的睿远成长价值去年年中成为凯利泰新进前十大股东，此后持续加仓，去年三季度加仓608.58万股，去年四季度加仓728.73万股，今年一季度继续加仓30.74万股。 沪上一家基金公司的权益投资总监对高瓴资本的动向十分关注：“高瓴资本的研究能力较强，尤其在医疗健康领域有丰富的产业资源。对于他们看好的标的会持续关注，有的标的涨幅已较大，不过一旦出现回调，我会果断买入。”
李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会强调 增强政策实施时效 加大改革开放力度 激发市场主体活力 稳住经济基本盘 韩正出席 7月13日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，分析研究当前经济运行情况，听取对下一步经济工作的意见建议。 中共中央政治局常委、国务院副总理韩正出席。 座谈会上，马骏、姜超等专家和中小企业协会、海尔集团、拼多多公司负责人发了言。大家谈到，今年经济发展遇到的困难和冲击超乎寻常，国家出台的减税降费、普惠金融等政策力度大、覆盖面广、及时有效，对稳住企业生产经营和就业发挥了积极作用。大家还就政策提出一些建议，李克强要求有关部门认真研究。 李克强说，今年疫情冲击和世界经济衰退对我国经济带来前所未有的影响，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全国上下共同努力，有效控制疫情，不失时机推动复工复产，近来经济呈现恢复性增长势头，表现出逐步回稳态势，充分展现出中国经济强大韧性和巨大回旋余地，要坚定发展信心。但国际环境不确定性仍在增加，形势仍然严峻，国内经济面临的困难挑战特别是就业压力仍十分突出，要做好继续打硬仗的准备。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，按照党中央、国务院决策部署，做好疫情常态化防控，紧紧围绕“六稳”“六保”，全面落实助企纾困和激发市场活力规模性政策，更大力度推进改革开放，稳住经济基本盘，保住基本民生，有效防范风险，努力完成全年经济社会发展目标任务。 李克强说，要增强宏观政策实施的时效性，着力保就业保民生保市场主体。坚持并全面落实积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策，对企业更大规模减税降费让利。今年通过改革建立了新增财政资金直达基层的机制，要确保尽快见效、惠企利民；保持流动性合理充裕，进一步推动缓解企业特别是中小微企业融资难融资贵问题，运用现代技术手段发展普惠金融，做到既有效增加信贷投放量又明显降低综合融资成本。多措并举帮助大学毕业生、返乡农民工等重点群体就业，对劳动密集型企业实施差异化的税费、金融支持政策，鼓励吸纳更多就业。 李克强指出，要坚持以改革开放为动力，充分激发市场主体活力，增强发展韧性。进一步深化“放管服”改革，优化营商环境，更大发挥市场配置资源的决定性作用和更好发挥政府作用。完善创业创新生态，吸引集聚人才，大力发展工业互联网，以大中小企业融通发展催生更多新业态新模式，培育在更大开放条件下参与国际竞争合作新优势。用改革的办法更大释放消费潜力，通过线上线下融合拓展农产品销售和出口产品内销等新空间，丰富优质消费品供给，引导消费升级。发挥政府投资作用，带动社会力量投入，推进“两新一重”等项目建设，以有效投资拉动相关产业发展和增加就业。 孙春兰、胡春华、刘鹤、王勇、肖捷、何立峰参加座谈会。
国家发改委等12部门近日发布了《关于支持民营企业参与交通基础设施建设发展的实施意见》，其中在“减轻企业实际负担，保障企业合法收入”方面，提出优化营商环境，税费优惠政策平等对待各类所有制主体。不得向民营企业收取不合理的交通基础设施建设贷款承诺费、资金管理费等。 “民营企业始终是参与交通基础设施投资建设的主力，是推动我国交通基础设施能力快速提高的关键，也是吸纳农民工就业、增加农民收入的重点。”中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，目前，针对民营企业实行了一系列减免增值税、所得税，降低交通、通讯、用电、融资成本等诸多税费优惠政策，为减轻民企负担、扩大投资、活跃经济、带动消费发挥了重要作用。 据记者了解，目前，民营企业投资基础设施领域的税收优惠政策有9项，涉及减免征企业所得税、房产税、土地使用税、增值税等税种。 近年来，我国连续实施大规模减税降费，不断释放助推民营经济发展的活力。2019年我国实际减税降费达到2.36万亿元，民营经济是减税降费受益最大的经济主体。今年国家确定新增减税降费2.5万亿元，仍重点减轻中小微企业、个体工商户和困难行业企业税费负担。 虽然减税降费效应的不断释放，让越来越多的民营企业轻装前行，但在具体执行中，减税降费仍然存在部分优惠政策没有完全落实、有的部门和地方税费征管还不够规范等问题。 今年6月18日，审计署公布的《2019年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》显示，有278户企业被提前或多征税费51.4亿元；5个省份的7家单位违规收取行政事业性收费或开展中介服务收费等1.23亿元；3个省份的3家单位违规要求企业承担应由财政保障的费用5703.38万元。 6月28日，国务院办公厅督查室通报显示，河北省衡水市景县存在不切实际压税收任务、搞税收排名，集中清缴补缴欠税，向企业分解税收任务、征收“过头税”等问题。 “目前，民企参与交通基础设施建设的预付金、承诺金、保险金等费用依旧存在，成为困扰民企公平参与基础设施建设的因素之一。这些不合理收费有损民企参与投资基建的积极性。”张依群表示，因此，加快补齐交通基础设施短板，要切实把对民营企业的减税降费转化为民企扩大投资的关键，赋予民企真正公平的市场地位，取消对民企的制度性限制，对民企和国企要一视同仁，给予民企更加宽松自由平等的营商空间。 北京国家会计学院教授崔志娟对《证券日报》记者表示，优化营商环境，特别是在市场准入和要素获取、招标投标和政府采购、保护私有财产、防止拖欠企业款项等方面，需要对各类所有制主体一视同仁。建议推广大数据应用，建立民企的信用机制，通过信用评级机制建立差异化的税收优惠政策，让优质民企享受到更好的税收优惠政策。
人民网北京7月12日电（记者 杜燕飞）银保监会新闻发言人11日在答记者问时表示，银保监会督促银行保持利润合理增长，做实利润、用好利润。要更大力度让利实体经济，及时填补拨备缺口，全面覆盖风险损失，切实补充资本。 数据显示，今年一季度，中国GDP同比增速为-6.8%，但银行利润实现6%的正增长。 对此，该新闻发言人表示，在实体经济增速大幅下降之际，银行业利润保持一定增长，原因是多方面的，但最主要的还是由于现行财务会计和统计制度造成的时滞影响。按照权责发生制会计原理，潜在风险贷款利息收入仍在利润核算中全额计入，而实际风险尚未全面反映。 其次，利润增长很大程度上是生息资产大幅增长的结果。为大力支持疫情防控和企业复工复产，银行业生息资产特别是信贷投放同比大幅增加。上半年，银行业金融机构生息资产增长17万亿元，人民币贷款增加12.09万亿元。规模大幅增加带来账面利息和利润也相应增长。 第三，一些机构拨备不达标，即便按照现阶段拨备覆盖率最低标准100%测算，银行机构仍有缺口合计超过3500亿元。若均摊到全年补足拨备缺口，这些机构利润增速将大幅降低，有的甚至为负。 该新闻发言人说，银保监会督促银行保持利润合理增长，做实利润、用好利润。 一要更大力度让利实体经济。千方百计降低企业，尤其是普惠型小微企业综合融资成本，推动金融系统全年让利实体经济1.5万亿元。 二要及时填补拨备缺口，全面覆盖风险损失。拨备不达标的银行要制定计划，尽早达标。在当前特殊形势下，各银行要根据客户真实风险水平，按照预期信用损失法评估潜在风险，并据此计提拨备。 三要切实补充资本。适当降低分红，不增加奖金，把有限的利润更多用于资本补充，提高风险抵御能力。
7月8日，国家发改委等12部门发布《关于支持民营企业参与交通基础设施建设发展的实施意见》（下称《意见》）。在“塑造新型商业模式，拓展企业参与领域”方面，提出支持和鼓励民营企业参与铁路、航空、高速公路、停车设施建设等多个方面内容。 比如，《意见》提出，支持和鼓励民营企业参与重大铁路项目建设以及铁路客货站场经营开发、移动互联网服务、快递物流等业务经营，推动铁路站城融合投融资改革，因地制宜规划建设以铁路车站为载体的城市商业综合体，打造公铁、铁水联运中心。鼓励具备专业经验的民营企业参与高速公路服务区经营活动。拓宽社会资本参与城市停车设施建设运营渠道，加快探索政府投入公共资源产权与社会资本共同开发的PPP模式等。 苏宁金融研究院高级研究员陶金对《证券日报》记者表示，民营企业参与交通基础设施建设，一方面增加了建设项目投标的竞争，改善建设效率，加快建设节奏；另一方面还可以引入更多资金，撬动杠杆效应，保证基建投资规模。 “让有市场化发展意识、竞争力强的民营企业全面进入交通基础设施领域，无疑将为项目的质量、服务能力，以及项目的数字化、智能化转型升级带来实质性的帮助。”财政部专家库专家、360政企安全集团投资总监唐川在接受《证券日报》记者采访时表示。 谈到塑造新型商业模式的意义，陶金表示，通过在基建领域建立合理的激励机制，让民营企业和社会资本获得合理的激励，调动各方的投资和建设积极性，在总量增长较慢的情况下，构建民营企业合理盈利的参与机制，充分发挥民营企业作用，有利于企业长期保有增长后劲。 拓展民营企业参与领域需要注意什么？陶金表示，首先，要保障民企在与国企、政府等主体竞争和合作过程中的公平利益，需要严格坚持“两个毫不动摇”和市场中性原则，营造公平、透明的市场环境，这样才能更持续地吸引民营企业和社会资本进入相关领域。其次，要保证民营企业提供的产品和服务质量，如若相关领域此前并未大规模引入民企，初期需要关注项目建设的质量，以保证建设项目的平稳推进。 唐川表示，全面拓展民营企业的参与领域，需要跨越的一个基础障碍是，项目发起方以及资金配套方在基建项目合作时优先选择国企的传统观念。以往，因国企资质更全、自有资金更为充裕，会被政府方以及金融机构视为更“安全”的合作方。但时至今日，许多民企凭借更创新的商业运作模式，更快速地市场响应能力赢得了口碑和利润的双丰收。所以，拓展民企参与领域，应给予民企更为平等的地位，通过实际项目经验、方案设计能力对建设、运营方做出综合评价，让优质民企有更大概率中标与其能力相匹配的项目。 “此外，在资金支持方面，除了项目贷款方面的优惠政策，金融机构甚至是地方政府基金管理人可以通过股权基金的形式与民企一起参与资本金的筹措，帮助有商业运营能力的优质民企共同克服自有资金支出方面的压力。同时，监管层也可进一步加强REITs、ABS等产品的使用便利性，让项目资产的流动性增加，让资金不再成为困扰民企拓展项目的约束条件。”唐川表示。
人民网北京7月8日电 （记者罗知之）近日，人民银行联合银保监会在北京召开金融支持稳企业保就业工作座谈会。会议要求，要把握好信贷投放节奏，与市场主体实际需求保持一致，确保信贷资金平稳投向实体经济。 会议要求金融系统充分认识做好稳企业保就业工作的重要性和紧迫性，切实提高政治站位，强化责任担当，坚决落实好各项金融支持政策，加大对稳企业保就业的金融支持，为企业恢复生产和经济社会稳定发展贡献力量。 会议指出，新冠肺炎疫情发生以来，金融系统把应对疫情冲击作为头等大事，积极采取多项政策措施，加大总量货币信贷支持，完善金融监管政策，引导贷款利率下行，优化信贷投向结构，为疫情防控和经济社会发展提供了有力支持。前5个月，人民币各项贷款新增10.3万亿元，同比多增2.3万亿；5月份，小微企业贷款平均利率较去年末下降42个基点；普惠小微贷款余额同比增速25.4%，高于各项贷款增速12.2个百分点。 会议要求，各金融机构要把支持稳企业保就业作为当前和今后一段时期工作的重中之重。要把握好信贷投放节奏，与市场主体实际需求保持一致，确保信贷资金平稳投向实体经济。要着力提升小微金融服务能力，完善内部转移定价、分支行综合绩效考核权重等激励机制，加强金融科技运用，提高风险评估能力。要落实尽职免责要求，让基层行和业务人员真正敢贷、愿贷、能贷、会贷。要落实有扶有控的差异化信贷政策，重点支持制造业、战略性新兴产业等，提高制造业中长期贷款占比。要落实好中小微企业贷款延期还本付息政策，对普惠小微贷款要应延尽延。要加大小微企业信用贷款支持力度，注重审核第一还款来源，丰富信用贷款产品体系，提高信用贷款发放效率。 会议强调，各金融机构要从讲政治的高度认识金融与经济的共生共荣关系，切实做好稳企业保就业工作。要提高服务质效，合理让利，减少收费，确保直达实体经济的政策工具落地见效。要积极运用互联网、大数据等技术，创新服务方式，加大对“两新一重”，特别是制造业、国际产业链企业，以及科技、绿色、养老家政等民生服务业的金融支持。要坚持稳中求进工作总基调，注重在稳增长的基础上防风险，守住风险底线。要加强组织领导，转变作风，制定明确时间表、路线图，压实工作责任，完成工作任务。
境外疫情的蔓延，导致国际需求出现萎缩，我国不少外贸企业面临订单下滑、经营压力加大的窘境。如何帮助外贸企业纾困，稳住外贸基本盘，保住就业的饭碗，牵动着社会各界的心。 最近，关于稳外贸有不少好消息。 6月28日，国务院总理李克强主持召开稳外贸工作座谈会指出，在积极扩大内需的同时，研究出台稳外贸稳外资的新措施。具体措施包括完善出口退税方式，加快退税进度，引导金融机构加强信贷、信保、担保等融资支持，纾解外贸企业流动性困难。 此前，国务院办公厅还印发了《关于支持出口产品转内销的实施意见》，在鼓励企业拓展国际市场同时，支持适销对路的出口产品开拓国内市场，着力帮扶外贸企业渡过难关，促进外贸基本稳定。 7月2日，商务部新闻发言人表示，在稳外贸方面，将加大支持力度保住中小微和劳动密集型外贸企业，主要是完善出口退税方式、加快退税进度，引导金融机构加强信贷、信保、担保等融资支持等。 总的来看，稳外贸、保企业主要是从两个方面发力：一是加大政策力度，支持外贸企业产品出口；二是畅通国内渠道，支持出口产品转内销。 完善出口退税方式，加快退税进度，是稳外贸的重要举措。今年3月，国家税务总局会同财政部联合发布《关于提高部分产品出口退税率的公告》，提高1464项产品出口退税率。其中，有1084项产品的出口退税率，提高到13%。 新政策实行的效果如何？麻辣财经从国家税务总局获悉，今年1至5月，全国累计为企业办理出口退免税6324亿元。 “出口退税率的提高，有利于降低企业经营成本，提升出口产品国际竞争力。” 中央财经大学教授樊勇认为，目前外贸市场低迷，这一政策有力提振了外贸企业信心，是助力企业渡难关的重要之举。 提高1464项产品出口退税率，缓解外贸企业资金压力 “出口退税率的提高，对出口企业来说是一大利好。我们生产的生物制剂等多项产品受益，目前已收到退税款241.84万元。”云南瑞丽市华远进出口有限公司财务负责人说，今年货物出口、国外订单等方面受疫情影响较大， 2月至4月销售收入较去年同期下降了52%，面临较大资金压力，出口退税力度加大，大大缓解了企业的资金压力。 山东安丘市鲁安药业有限责任公司，同样是出口退税政策的受益者。今年3月，国家将扑热息痛的退税率由10%提升到13%。公司作为原料药生产企业，其主要产品扑热息痛国外销售份额，占公司产品销量的40%以上。“预计公司全年扑热息痛出口销量将超过9000吨，按照新退税率测算，公司可多享受出口退税近千万元。”鲁安药业董事长王军说，税务部门办理退税很及时，退税款很快就打到了企业账户里，使公司在疫情期间稳住了生产。 “我们决定再投资1300万元新建一条年产扑热息痛片剂30亿片的生产线，预计新增销售收入1.5亿元，今年可实现出口退税4200万元。退税红利为企业应用新技术、开拓国际市场提供助力，我们有信心、更有能力走好创新发展之路。”王军说。 4月1日，380辆来自杭州的长安福特牌整车装箱完毕，从上海海通码头漂洋过海发往约旦、沙特等10多个国家。这是复工以来，杭州本地车企首个成功出口的订单。 保订单就是保企业。长安福特汽车有限公司杭州分公司财务负责人王慧贤介绍，一直以来出口整车都是通过总公司，但在目前的形势下，谁发货速度快谁就能保住订单，所以分公司决定直接从杭州本地独立出口。首批整车“出海”后，仅两天时间出口退税就到帐了。 今年3月至5月，浙江省出口规模已连续3个月保持同比、环比正增长。其中5月进出口总值为2720.4亿元，同比增长1.1%。在这一亮丽“成绩单”背后，出口退税功不可没。 全年减税降费2.5万亿元，放水养鱼为企业纾困 为加快退税速度，全国税务部门积极推行无纸化退税申报，将出口退税的平均办理时间再提速20%。截至5月底，全国无纸化退税申报企业户数，已占全部申报企业户数的93%，退税额占全部退税额的96%。 无纸化退税申报有多快？ 在河北保定市，长城汽车股份有限公司的一笔4000多万元退税款，只用1天时间就顺利到账。原来，保定市税务局在电子数据自动生成的基础上，推行“生产企业出口退税服务前置”，提前核查企业出口和购货真实性，变“事后”核查为“事前”服务，有效提高退税办理效率，辖区内2140户出口企业全部实现出口退税备案、申报网上提交。 “特殊时期，退税速度不降反升，为我们盘活资金、降低损失提供了有力支持。”长城汽车股份有限公司财务人员陈甜甜说。 保定市税务局局长韩江明说，越是在企业最吃劲的关键时期，越要发挥好出口退税稳外贸的职能作用，为恢复生产、稳定就业提供有力支持。 据了解，在推行出口退税无纸化申报的基础上，税务部门还大力实施出口退税全程“非接触式”办理，自2月10日推行以来已有近29万户企业通过“非接触式”方式申报办理退税4324亿元，切实降低办税成本。 加大出口退税力度，是对外贸企业释放政策红利。实际上，为应对疫情冲击，今年更大规模的减税降费，令更多企业从中受益。今年的政府工作报告明确，强化阶段性政策，与制度性安排相结合，放水养鱼，助力市场主体纾困发展，预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元。要坚决把减税降费政策落到企业，留得青山，赢得未来。 重庆再升科技股份有限公司，是一家专门生产口罩、医疗器械的上市公司，已经享受到了生产疫情防控物资企业相关减免政策。上半年，公司购置防疫设备近1300万元，已一次性计入成本费用在所得税税前扣除。“减税降费政策针对性强，能有效缓解企业的现金流压力，帮助企业恢复活力。”公司财务负责人说。 “全年免税10多万元，一季度交的税还给我们退回来了！”武汉良辰美景餐饮管理有限公司会计吴娜算了笔账，增值税免税政策延长至年底，她们这家小餐饮企业减下来的税，相当于省下了2个员工的工资。 仅这一项政策，就为武汉66万小微企业和个体工商户免了税，政策受惠面达95%以上。再加上社会保险费免征和减半征收等政策，今年一季度，武汉市纳税人累计获得各项减税降费60.64亿元。 而从全国来看，税务总局公布的数据显示，今年1至4月，全国累计新增减税降费9066亿元。近万亿元的减税降费，成效已经初步显现。“一系列减税降费政策优惠力度大、受益范围广，对降低生产经营成本、缓解企业困难发挥了很大作用，有助于对冲疫情的不利影响，为市场主体发展添活力、增动力。” 国家税务总局税收科学研究所研究员李平认为。 国家税务总局相关负责人表示，税务部门将继续落实落细各项出口退税政策和惠企暖企措施，为外贸企业提供更加优质高效的纳税服务，帮助外贸企业突出重围、行稳致远，助推外贸经济稳定高质量发展。
本报讯(记者 杨梦帆)近日，中国人民银行货币政策委员会2020年第二季度例会(总第89次)在北京召开。会议强调，要进一步扩大金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。 会议指出，要跟踪世界经济金融形势变化，加强对国际经济形势的研判分析，加强国际宏观经济政策协调，集中精力办好自己的事。创新和完善宏观调控，稳健的货币政策要更加灵活适度，把支持实体经济恢复与可持续发展放到更加突出的位置。坚持总量政策适度，促进金融与实体经济良性循环，全力支持做好“六稳”“六保”工作。综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”，继续用好1万亿元普惠性再贷款再贴现额度，落实好新创设的直达实体工具，支持符合条件的地方法人银行对普惠小微企业贷款实施延期还本付息和发放信用贷款。深化金融供给侧结构性改革，引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。着力打通货币传导的多种堵点，继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、民营企业的支持力度，提高小微企业贷款、信用贷款、制造业贷款比重，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应，推动供给体系、需求体系和金融体系形成相互支持的三角框架，促进形成以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展新格局。进一步扩大金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。
国务院常务会议决定，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。在业内看来，此次允许地方政府专项债为中小银行“补血”，不仅是为了拓宽中小银行补充资本金的渠道，还兼具了推动中小银行体制机制改革的目标。 作为支持中小微企业的金融主力军，中小银行再迎政策红利。7月1日召开的国务院常务会议决定，在今年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。 在业内人士看来，允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金，主要考虑到中小银行是支持中小微企业的主要地方金融力量，补充资本金有助于增加其信贷投放能力，支持实体经济发展。同时，通过地方政府依法依规认购可转换债券，明确了地方属地责任，有助于化解中小银行潜在风险，也为未来推动中小银行改革预留空间。 中小银行亟待“补血” 眼下，中小银行资本金补充紧迫性日益凸显。根据央行金融稳定局近期披露的数据，目前全国4005家中小银行中，605家中小银行资本充足率已低于10.5%的最低监管标准，有532家风险较高。 银行为何会出现资本金不足？交通银行金融研究中心副总经理、首席研究员唐建伟分析认为，一是商业银行资产规模的持续扩张，二是质量下降导致总资产风险权重上升加大了资本消耗，三是金融监管要求提升增加了资本补充的压力。 一般情况下，银行资本补充可分为内源性与外源性两大渠道。内源性渠道主要是每年的留存收益以及部分超额拨备；外源性渠道主要有上市融资、增资扩股、发行可转债、优先股、永续债、二级资本债等。 具体来看，国内商业银行内源性补充渠道主要就是留存收益。这一工具成本最低，且自主性较强，更不会稀释股东权益，是最佳的核心一级资本补充方式。但在经济下行周期，银行资产增速减缓、息差收窄、资产质量承压，导致盈利能力明显下降，利用留存收益补充核心一级资本的有效性减弱。 从外源性渠道来看，目前外源性补充渠道中IPO（首发上市）作为最为传统的核心一级资本补充工具，补充资本含金量最高。但与2019年8家银行相继上市相比，2020年已经过半，银行在A股IPO仍处于“颗粒无收”状态。唐建伟表示，国内新股发行门槛高、流程长且限制较多，对于大部分急于补充核心资本的中小型银行来说，难成为其首要选择。 此外，优先股的发行主体主要为上市银行，大量非上市中小银行无法采用。永续债虽然在银行间市场发行，无需证监会审批，发行相对便利，但在个别中小银行风险事件出现之后，投资者对中小银行发行的资本工具担忧大幅上升，中小银行发行永续债的难度目前已明显升高。 以支持补充资本金促改革 针对中小银行资本金困境，今年以来，银保监会有关部门负责人多次公开表示，支持多种渠道补充中小银行资本金。支持地方向部分高风险中小银行注入资金、可变现资产，或者通过国有资本运营公司注资的方式，为中小银行补充资本；鼓励采取市场化方式引进投资者，包括外资和民营企业，鼓励依法合规的兼并、重组和股权投资等。 此次国务院常务会议提出要优先支持具备可持续市场化经营能力的中小银行补充资本金，增强其服务中小微企业、支持保就业能力。同时，要求以支持补充资本金促改革、换机制，将中小银行完善治理、健全内控机制等作为支持补充资本金的重要条件。 值得注意的是，5月27日，国务院金融委发布11条金融改革措施，其中第二条出台《中小银行深化改革和补充资本工作方案》提到，进一步推动中小银行深化改革，加快中小银行补充资本，坚持市场化、法治化原则，多渠道筹措资金，把补资本与优化公司治理有机结合起来。 实际上，近年来中小银行公司治理一直被列为金融监管工作重点之一，银保监会去年以来持续加大了股东股权违法违规乱象治理力度，稳妥开展高风险机构违规股东股权清理整治等工作。 国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，银行风险来自3个方面，一是实体经济运行产生的信用风险，二是少数中小银行前期不理性扩张而导致的流动性风险，三是个别银行在公司治理层面出现的重大风险。在他看来，公司治理失败对中小银行产生的影响，往往比前两类风险更严重，目前更应该关注中小银行公司治理层面的风险。 在业内看来，国务院常务会议此次允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金，不仅是为了拓宽中小银行补充资本金的渠道，还兼具了推动中小银行体制机制改革的目标。 不过，加强中小银行公司治理建设仍任重道远。“当前中小银行公司治理的重点是加强党的领导与加强公司治理的深度融合，开展公司治理评估，强化‘三会一层’履职监督和问责，优化股东结构，严格把关股东资质，规范股东行为。”中国银保监会副主席曹宇不久前公开表示，银保监会将继续按照市场化、法治化的原则，持续加大清理整治力度，加快推进股权集中托管等工作，进一步严格股东资质审核，强化穿透管理。 避免出现资金体内循环 业内不少专家认为，通过政府向地方中小银行注资，利用市场化手段借道地方金融机构，增强中小企业融资能力，能够达到稳定经济、稳定社会的作用。同时，也能强化地方政府在风险管控方面的能力。另外，此次运用地方政府专项债支持银行补充资本金，是一种创新的思路，可能为将来进一步改革预留伏笔。 曾刚认为，注资过程可以与改革融为一体，并在这一过程中改善机构的体制机制，进行一些存量风险处置，为银行更长远的发展创造良好条件。 中国民生银行首席研究员温彬认为，以前都是上市银行发行可转债，当前这个政策某种程度上意味着降低了可转债的发行门槛，作为符合条件的非上市银行也可以发行可转债。地方政府专项债用于补充中小银行资本，也拓宽了地方政府专项债的使用范围。 一些市场研究机构分析，未来可能出现3种注资方式，一是发行专项债后，由地方政府注资给中小银行；二是地方政府以专项债资金认购可转换债，中小银行再以可转债转股来补充核心一级资本；三是由地方政府和社会资本共同为中小银行注资。 值得注意的是，一直以来，地方政府专项债的最大买方和分销渠道也是商业银行，用这部分资金向银行注资，要避免出现资金体内循环的问题。对此，国务院常务会议明确，要压实地方政府属地责任、银行及股东主体责任、金融管理部门监管责任，在全面清产核资、排查风险并依法依规严肃问责的前提下，一行一策稳妥推进补充资本金。 专家建议，要对专项债合理补充资本金建立市场化的到期及时退出机制，严防道德风险。温彬表示，可转债一般是5年的期限，未来可能还是以市场化的方式退出。此次尽管降低了可转债的发行门槛，中小银行资本金压力或得到缓解，但长远来看，推动完善中小银行的公司治理，提高服务企业质效才是治本之策。
初夏时节，走进浙江宁波爱柯迪数字化工厂，只见自动导引车灵活穿梭，扫描枪快速精准质检……在这些看得见的智能设备背后，是一张“看不见”的5G专网，正支撑着生产数据采集、仓储物流管理。 “作为汽车铝合金精密压铸件供应商，客户对我们的产品稳定性要求达99.99%。”爱柯迪股份有限公司副总经理何盛华说，通过接入5G网络，大容量高速率低时延的数据流满足了700台终端的信号传输需求。“去年人均产值提高17%，产品竞争力显著提升，预计今年7月底有望建成全5G工厂！” 5G和工业互联网的联袂“出演”，让数字技术在智能工厂中闪现出绚烂火花，成为国民经济发展的重要支撑。中国信息通信研究院7月3日发布的《中国数字经济发展白皮书（2020年）》显示，2019年，我国数字经济增加值规模为35.8万亿元，占GDP比重达36.2%。 35.8万亿元，究竟意味着什么？ ——“35.8万亿元”意味着数字经济规模正不断扩张。 “早就看中了一款进口补钙奶粉，赶上‘618’促销，一键下单便宜了好几百元！”山西省晋中市居民李芳芳兴奋地说。 受益于数字贸易的快速发展，“足不出户，买遍全球”成为我国消费者的日常购物体验。数字贸易是我国数字经济的重要组成部分，也是数字经济国际化的最主要体现。近年来，我国数字贸易深度和广度不断拓展，特别是电子商务、共享经济等发展迅猛，为数字经济发展注入源源不断的动力。 ——“35.8万亿元”意味着新产业新业态正蓬勃发展。 打开滴滴出行APP，点击“未来出行”，输入个人基本信息，申请通过后，即可在上海嘉定全长53.6公里的测试路段上体验自动驾驶网约车服务。6月29日，滴滴自动驾驶服务正式推出的第二天，上海市民陈峰就尝鲜体验了一把。“转弯、避障、超车、减速等，全都自动完成，舒适又安全！” 不只是自动驾驶，作为数字产业化的重要领域，我国5G创新应用目前已累计开展400余项，涉及工业、交通、医疗等多个行业。2019年，我国数字产业化增加值规模达7.1万亿元，同比名义增长11.1%。 ——“35.8万亿元”意味着新技术与实体经济正加速融合。 以往水泥生产企业的智能化水平一直不高，生产质量、能耗水平很依赖人工经验。为此，山东东华水泥有限公司决心引入“工业大脑”，通过对全流程进行实时数据监测和参数调优，解决熟料生产过程中降能耗和提质量问题。“经过上线测试，研磨效率提高近3%，经济效益增加4000多万元，电耗还下降了4%！”公司副总工程师徐路十分高兴。 不仅是制造业，越来越多的传统产业利用数字技术进行全方位、多角度、全链条的改造提升，创造出可观的经济效益。数据显示，2019年，我国产业数字化增加值规模约为28.8万亿元，占GDP比重由2005年的7%提升至2019年的29%。 “我国数字经济持续高速增长，正成为经济高质量发展的新引擎。”中国信通院政经所副所长何伟说。
央行7月1日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，进一步降低银行负债成本和实体经济融资成本。业内人士表示，下半年降成本仍是经济金融工作重点之一。存款成本刚性使今年以来银行整体负债端综合成本仅小幅下行，降低负债成本要靠降准、降息、围堵高成本负债等“组合拳”综合发力。 存款成本仍显刚性 随着金融系统让利实体经济目标划定，为保证银行业合理的利润增长，降低负债端成本成为重中之重。 近期，结构性存款规模回落，收益率有所下降。商业银行各期限存款利率均有所下行，其中3年期、5年期等中长期限存款利率下行幅度相对较大，5月环比降幅均超过5个基点。工农中建四大行日前主动下调3年期、5年期大额存单发行利率。 “今年以来，银行总资产增速快速抬升，这是宽信用政策下的必然反应。资产收益快速下行，但负债成本，尤其是存款成本仍显刚性，资产负债两端价格的表现，导致息差在一季度快速收窄。”兴业研究分析师郭益忻称。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，一季度银行负债成本小幅下降主要源于2月后市场流动性进入明显充裕状态，市场利率中枢显著下行。随着贷款市场报价利率(LPR)改革深入推进，银行贷款利率下行明显，倒逼部分银行降低负债端成本。不过，5月中下旬以来市场流动性边际收紧，二季度银行负债端成本下行幅度可能受到一定影响。 中金公司固定收益首席分析师陈健恒表示，除普通存款外，银行表内负债还有债券融资、非银机构存款等利率更为市场化的负债来源，后两者成本今年以来均显著下行。据估算，即使年内普通存款成本较为刚性，但得益于市场化负债端成本显著下行，银行5月整体负债成本指数相比去年末下降，但距离2016年的低点仍有距离。 压降高成本负债 对降低银行负债成本的举措，王青表示，可重点指向结构性存款、智慧存款等高息存款品种。 中信证券研究所副所长明明表示，央行的政策主张目前仍是通过改革降成本，通过贷款向存款传导，随着贷款收益率下降，商业银行会主动调整负债成本。理财净值化不断推进也可降低负债端成本。 在银行存款利率下行的同时，货币市场基金、银行理财等市场化定价的类存款产品收益率较年初明显下行。 有市场人士认为，银行也可通过发行同业存单补充结构性存款压降资金缺口。 明明表示，据测算，2017年以来，同业负债成本一直高于银行存款成本，而二季度受流动性充裕影响，同业负债成本首次低于存款成本。 郭益忻表示，降成本要靠“组合拳”，压降高成本负债是其中一环，其余政策配合可能需要时间，包括降低存款基准利率、适度调整流动性风险监管指标等。但商业银行目前的着力点是做好负债结构调整，在期限摆布上需有更理性思考。 三季度降准降息概率加大 从经验看，降准、降息有助于降成本，稳定市场预期。多位专家表示，三季度中期借贷便利(MLF)等政策利率下调与降准的可能性在逐步加大。专家表示，金融市场流动性合理充裕局面未发生逆转，结构上还有优化趋势。由此可以看出，近期金融市场调整，针对的是刺激政策实施后难以完全避免的套利甚至资金空转行为，政策目的是为引导资金流向实体企业。 “当前政策节奏相对前期更中性，幅度和节奏会较之前更低。”明明认为，三季度仍有降息降准概率，在LPR报价连续未调整后，年内降成本重要性更加凸显，三季度降息概率较大。LPR报价维持不变最长时长为3个月，7月大概率LPR将下调，需降准或降息的驱动。 王青表示，下半年为带动国内经济增速回归潜在增长水平，夯实稳就业基础，降息降准过程将会持续。预计下半年MLF利率还有大约20到40个基点下调空间，全面降准也有可能再实施两次。
